本周,上市公司三季报进入密集披露期。受全国性煤炭紧缺、燃煤成本与基准电价严重倒挂致使多地限电限产的影响,加上国内外疫情形势反复等因素,不少企业三季度经营受到影响出现业绩下滑。10月26日晚间,国内生物酶制剂龙头企业溢多利发布三季度业绩报告,报告显示前三季度公司实现营业收入12.89亿元,同比下降9.95%;实现归母净利润7117.46万元,同比下降42.14%;营收、净利指标延续了半年报的下滑趋势。
溢多利是一家专业生物技术企业,从事生物酶制剂、甾体激素原料药、功能性饲料添加剂等产品的研发、生产、销售和服务,并向客户提供整体生物技术解决方案;也是国内第一家生物酶制剂专业生产企业,是中国生物酶制剂行业首家上市企业、亚洲最大的生物酶制剂制造与服务企业。溢多利在三季报中表示,前三季度业绩回落原因主要系报告期内受限电停工影响,公司收入下降;医药板块因上年度同期新冠疫情爆发促使客户订货量增大,导致今年销售量下降等。
相关资料显示,溢多利自深交所挂牌以来,通过并购重组战略扩张,将主营业务从上市时的饲用酶制剂单一业务,快速扩展到生物农牧、生物医药两大领域的生物酶制剂、甾体激素原料药、动物营养与健康三大业务模块。从财务指标来看,公司甾体激素原料药板块过往一直处于平稳发展、持续盈利的态势。公司2018-2020年财务报告显示,甾体激素原料药板块营收分别为11.06亿元、12.07亿元、10.87亿元,收入较为稳定,毛利率均超过30%。2021年上半年,公司生物酶制剂板块营业收入达3.02亿元,同比增长28.7%,在饲用酶制剂领域,公司保持着每年10%-15%的销售增长,预计未来几年还会同比保持增速。2021年上半年,公司功能性饲料添加剂营收达1.06亿,同比大增60.98%,面对国内饲料全面禁抗带来的新增市场机遇,替抗业务已成新的增长点。
值得注意的是,10月20日,溢多利发布重大资产重组提示性公告。公告称,基于业务发展及战略布局考虑,公司拟向湖南国有企业常德财鑫金融控股集团有限责任公司、津市嘉山产业发展投资有限公司打包出售其持有的医药板块业务。对于此次战略调整,机构均给予肯定。太平洋证券发布的研报认为,此次拟出售原料药板块业务,是溢多利从多元化向专业化经营回归的非常重要一步,且酶制剂和替抗品业务具有广阔的市场前景和核心优势,未来发展前景广阔,给予溢多利买入评级。
同时,天风证券也维持对溢多利买入评级,其研报认为出售医药板块是公司战略的主动调整,交易完成后公司将进一步聚焦现有优势业务。市场分析人士预计,原料药板块业务营收占溢多利整体营收比重较高,交易完成后,短期内可能会造成公司业绩波动。天风证券分析师认为,长期来看,出售资产获得的资金有利于公司加快其现有产业升级速度,做大做强高端生物酶制剂,尽快填补国内高端工业酶领域的空白;同时,面对国内饲料全面禁抗带来的新增市场机遇,公司凭借“重磅核心单品+优势产品组合+深厚渠道优势”,有望成为国内功能性饲料添加剂领军企业。
此外,10月25日溢多利披露的《新世纪评级关于关注广东溢多利生物科技股份有限公司筹划重大资产重组的公告》显示,截至公告日,新世纪评级继续给予溢多利主体信用等级为AA-级,评级展望为稳定;溢利转债债项信用等级为AA-级。
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