1月28日晚间,溢多利披露《重大资产出售暨关联交易报告书(草案)》。草案显示,公司拟以人民币13.02亿元向国有企业湖南财鑫投资控股集团有限责任公司控股的沅澧投资、国有企业津市嘉山产业发展投资有限公司控股的嘉山投资,以及昂利康、晟创制药等7位交易对手出售医药板块业务。
本次重大资产出售后,溢多利将主要聚焦于核心主业生物酶制剂业务、动物营养与健康业务两大领域。
草案显示,溢多利本次交易的标的资产为公司持有的新合新74.8057%股权、科益新的100%股权、利华制药100%股权。科益新交易与新合新交易互为前提条件,利华制药交易以新合新交易完成为前提条件。
交易具体为溢多利将持有新合新74.8057%股权拟以人民币8.22亿元交易总价出售给沅澧投资、嘉山投资、昂利康、朱国良、醇投实业、晟创制药、何丽招7位对手方,交易完成后,新合新拟以人民币0.5亿元收购科益新100%股权;晟创制药拟以人民币4.30亿元收购利华制药100%股权。本次交易完成后,溢多利出售标的资产收益为人民币13.02亿元。
另据草案显示,溢多利此次出售的标的资产均与公司存在债务关系。其中新合新在交易时须清偿溢多利人民币4.82亿元;科益新须清偿人民币2.96亿元;利华制药须清偿人民币1.02亿元。意味着,此次交易完成后,溢多利将通过资产出售获得人民币21.82亿元。
公开资料显示,本次交易前,溢多利从事生物酶制剂、甾体激素原料药、功能性饲料添加剂等产品的研发、生产、销售和服务,并向客户提供整体生物技术解决方案。医药板块作为公司优质资产之一,在过去几年为溢多利创造了良好的收益。据公司2018-2020年财务报告显示,甾体激素原料药板块营收分别为11.06亿元、12.07亿元、10.87亿元,收入较为稳定,毛利率均超过30%。
对于此次出售医药板块的目的,溢多利在草案中表示,主要在于聚拢优势资源,力争成为全球酶制剂标杆企业和中国动物营养与健康领军企业,另外还在于优化上市公司资产负债结构,推动可持续发展 。溢多利此前曾表示,医药板块业务的市场竞争在不断加剧,要保持在行业的竞争优势,后续需持续进行强大的资本投入,而溢多利在尚处于蓝海的工业酶制剂领域投入也在逐年加大。太平洋证券在其研报中认为,由于溢多利原料药业务体量较大,预计此次出售完成后,公司将获得不菲的收入,这将为专注发展酶制剂和替抗品这两大生物业务提供强有力的支持。
值得一提的是,溢多利是国内第一家生物酶制剂专业生产企业,是中国生物酶制剂行业首家上市企业、亚洲最大的生物酶制剂制造与服务企业。财报数据显示,2021年上半年,公司在生物酶制剂板块营业收入达3.02亿元,同比增长28.7%。溢多利官网显示,其生物酶制剂板块包括了饲用酶制剂和工业酶制剂两大块业务。其中,在饲用酶制剂领域,公司保持着每年10%-15%的销售增长,预计在未来几年还会同比保持增速。在工业酶制剂领域,溢多利依托国家认定企业技术中心等科研平台,设立多个工业酶应用研究实验室,获国家专利127项,国际专利6项,其产品涵盖洗涤、淀粉、酒精、纺织、造纸领域。在公司近年对于工业酶大量研发投入背景下,在食品与饮料、洗涤、能源、纺织、造纸等领域均取得重大研发突破。目前公司在建多个生物酶制剂项目,其中洗涤酶产品于2021年试生产。随着公司不断加强研发成果产业化力度,更多工业用酶制剂产品的陆续投产,预计工业酶将成为公司未来几年业绩的爆发点。另据中国生物发酵产业协会相关数据显示,近年全球工业酶制剂市场规模逐年增长。预计到2025年酶产品市场规模将以年均复合增长率7.1%的速度达到149亿美元的规模,市场空间广阔。
2021年底,溢多利曾发布一则《签订技术开发合同合作公告》,公告显示溢多利与美国的高科技生物技术企业Fornia公司在广东珠海和美国加州签订了《技术开发合作合同》,约定双方合作开发创新型酶制剂产品并达到商业化生产标准。溢多表示本次技术开发合作合同涉及用于造纸、生物能源、食品、饲料等领域的创新型碱性木聚糖酶产品和用于食品、生物能源、饲料等领域的创新型普鲁兰酶产品。通过合作开发模式,公司可学习和完善酶的定向进化、高通量筛选、数据建模等研发技术和平台,提高公司的研发技术水平,进一步开拓饲用及其他工业酶制剂市场。
而在动物营养与健康业务板块,公司替抗产品优势突出,已具备核心优势。财报数据显示,2021年上半年,公司功能性饲料添加剂营收达1.06亿,同比大增60.98%,延续了自2020年下半年以来的高增长势头。天风证券分析师认为,公司在替抗方面的的前瞻布局已收获成效,替抗业务持续高速增长,已成为公司重要业绩增长点。太平洋证券分析师则认为,十四五期间,国内饲料禁抗监管趋严,叠加养殖限抗,替抗产品市场需求预计还有较大的增长空间。溢多利替抗主打产品博落回提取物(兽药原料药)和博落回散(兽药制剂)均取得国家新兽药证书,且具有优秀的替代抗生素效果,产品优势比较独特,预计仍将会有较好的发展。
据中国饲料工业协会数据显示,2014至2019年我国饲料添加剂产量的复合增长率约为8.35%,若维持现有增长趋势,到2025年,饲料添加剂产量将超过2,000万吨。溢多利方面相关人士表示,在国家禁抗政策的持续推行下,公司未来将依托生物酶制剂、植物提取物板块创新技术、核心产品、渠道客户和品牌优势,形成有效的饲用替抗产品解决方案,同时继续拓展功能性饲用添加剂产品,培育新的增长点,致力于成为国内功能性饲料添加剂领军企业。
溢多利表示,此次交易完成后,下一步将利用三十年来公司在酶制剂行业积累的技术研发优势、产品品类优势、品牌优势、渠道优势、客户资源优势,深耕细作酶制剂以及农牧渠道,专注于发展生物酶制剂、动物营养与健康两大行业,抓住酶制剂产品结构变化的重大机遇。同时,公司可利用本次医药板块资产出售所获得的资金加快公司产业升级速度,聚焦国内完全依赖进口的高端工业酶制剂领域,做大做强高端生物酶制剂,尽快填补国内高端工业酶领域的空白。
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