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主要产品景气度大幅提升 积极布局光伏产业 海通证券给予和邦生物“优于大市”评级

作者:管理员 | 时间:2021-4-26 11:00:39 | 来源:公益扶贫网

 

  4月22日,海通证券发布首次覆盖四川和邦生物科技股份有限公司(股票简称:和邦生物,股票代码:603077)的分析师研报,研报认为和邦生物(以下简称“公司”)实现了化工、农业、新材料等领域业务板块共同发展,受益纯碱、玻璃和草甘膦等主要产品涨价,看好公司后市业绩增长。研报预测公司2020-2022年EPS为0.00、0.12、0.17元。给予2021年18-22倍PE,价值区间为2.16-2.64元,首次覆盖优于大市评级。

  研报认为,公司依托自身9800万吨储量的盐矿及西南地区优质低价的天然气资源,与一流产业技术和自主创新结合,在传统业务领域持续保持行业领先地位。公司现已形成联碱、双甘膦、草甘膦、玻璃以及蛋氨酸等五大板块业务,同时正在积极布局光伏玻璃及组件封装业务。

  公司五大板块业务均属于国内或销区行业龙头。联碱板块包括110万吨/年纯碱及110万吨/年氯化铵,在西南销区属于龙头企业;草甘膦板块包括18万吨/年双甘膦以及5万吨/年草甘膦,公司草甘膦采用IDAN 法,公司双甘膦、草甘膦在环保、技术、质量、成本各方面均处于全球行业一流水平;玻璃板块包括46.5万吨/年玻璃/智能特种玻璃、430万㎡/年Low-E镀膜玻璃,业务覆盖重庆、贵阳以及昆明地区,成为销区高品质需求用户首选;公司7万吨液体蛋氨酸项目已于2020年12月生产出合格产品,目前处于产能负荷爬坡阶段,预计今年下半年正式投产;此外,公司还有以色列S.T.K.生物农药的生物农药、生物兽药业务、210万吨/年盐矿、天然气供气及其管道输送业、油品销售等业务。

  研报分析表示,受益纯碱、玻璃和草甘膦涨价,公司未来业绩有稳定支撑。首先是原料成本支撑+下游需求转好,草甘膦价格持续上涨;纯碱景气度提升,供求格局也持续向好;玻璃价格持续走高,且公司于2020年下半年布局了光伏玻璃生产线及光伏组件封装线,预计到2022年下半年能为公司贡献业绩。

  此前,和邦生物披露了2020年度业绩预告及2021年一季报预告。受新冠疫情及洪涝灾害影响,公司2020年预计实现营收52.61亿元,较上年同期下降11.87%;实现归属于股东净利润4094.25万元,较上年同期下降92.08%。而2021年第一季度则预计实现净利润2.4亿元至2.8亿元,较上年同期同比大幅扭亏。公司表示,一季度净利润提升一方面得益于双甘膦工艺优化项目于2020年完工,双甘膦装置产能进一步提升;另一方面受益于公司主要产品纯碱、草甘膦以及玻璃市场景气度大幅提升,公司产品产销两旺。


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